2025年Q2SW传媒职业指数上升8.56%，资金活跃度显着提高，估值（PE-TTM）震动上升，跑赢近七年均值水平。从2025年Q2的基金重仓装备状况看，SW传媒职业仍处于低配，但份额有所修正，以SW传媒职业重仓为基准，游戏板块及广告营销板块遭到商场重视，保持超配，基金重仓装备会集，抱团现象较为显着。

  传媒职业重仓装备保持低配，游戏及广告营销板块仍为商场重视要点。2025年Q2SW传媒职业的适配份额为1.76%，基金重仓份额为1.40%，低配份额为0.36%，环比来看有所修正。以SW传媒职业重仓为基准，游戏板块与广告营销保持超配，其他子板块继续低配。

  游戏板块占有前十大重仓股首要部分，商场重视度较高。从持有股市值来看，2025年Q2SW传媒职业的前十大重仓股别离为分众传媒、恺英网络、伟人网络、ST华通、完美国际、光线传媒、吉比特、神州泰岳、三七互娱、上海电影，游戏职业占据7席。从行情体现看，前十大重仓股股价2025年Q2体现存在必定的差异，ST华通和伟人网络体现较为杰出，股价别离上升72.32%、68.94%。

  基金重仓装备会集，抱团现象加重。2025年Q2SW传媒职业基金前5、前10、前20大重仓股的市值占全体SW传媒职业基金重仓市值的占比别离是68.14%、85.34%和95.62%，较2025年Q1环比别离上升8.11pct、5.93pct、1.96pct，抱团现象加重。

  出资主张：从2025年Q2SW传媒职业的基金重仓装备及估值水平看，估值水平显着有所修正，职业低配份额有所减缩，游戏及广告营销范畴头部公司是组织重视的中心，主张重视游戏版号储藏丰厚、布局AI使用的游戏公司，数字营销及梯媒范畴龙头公司。

  危险要素：监管方针趋严；新游延期危险；新游体现没有抵达预期；技术发展没有抵达预期；商誉减值危险。