在全球广告科技圈，The Trade Desk（TTD）本来寄予厚望的 AI 驱动程序化购买途径——Kokai，最近卷入了一场不小的言论漩涡。

  Kokai 是 The Trade Desk 推出的下一代程序化购买界面与 AI 才能调集，被官方定位为“AI 协同驾驭（co-pilot）”，声称可在每秒剖析数以千万计的广告时机、交融更多数据做更优出价与触达，然后加快投进与提高作用。官方在 2025 年二季度财报中持续着重，Kokai 正协助广告主把更多数据整合进每一次决议计划、开释一方数据潜能；公司上半年途径层面的立异也以 Kokai 为中心打开。

  但近期一则由职业记者 Garett Sloane 发表的报导称：Kokai 在一线运用中“失足”，部分媒体收购方表明受挫，供给端（SSP/出版商）同伴忧虑其买卖被降级或被默许途径“带沟”，由此引发“AI 是否在有意/无意中对库存做了不公分配”的评论。该报导及作者的相关帖子亦点名一个要害忧虑：主动化是否在把买卖导向 OpenPath 等直连途径，然后弱化部分既有供给链联系。

  早在本年上半年，已有多家媒体与剖析作者记载 Kokai 推行阶段的抵触：例如“上线节奏慢于预期”“产品与工程的同步磨合”“买方体会褒贬不一”等；部分稿件将 2024 年四季度的营收异常与 Kokai 选用进展、流程改变带来的短期扰动相相关。

  更微观的商场信号也在扩大焦虑：在 2025 年二季报后，虽然 TTD 完结 19% 的收入增加，但出资的人对增加远景、来自亚马逊等途径的竞赛与 AI 重塑生态的结构性冲击坚持慎重，股价与评级承压。这并非直接指向 Kokai 倾向，但体现出“途径中立性、生态位与增加动能”的团体再评价。

  Kokai 的诞生，带着职业对 AI 的悉数想象力——跨模态信号整合、猜测性出价、即时优化……在产品发布会上，这些技能名词配合着未来感十足的界面演示，勾勒出一个高效、通明的广告买卖新世界。

  但是，实际并不总是跟着 PPT 走。来自一线的反响泄漏，一些媒体收购方在运用 Kokai 时感到“受挫”，他们发现本来安稳的供给链联系呈现了奇妙改变：某些了解的库存途径被算法“降了优先级”，预算好像更倾向流向直连途径。与此一起，供给端的合作同伴——SSP 与出版商——也开端忧虑，自己的买卖会不会在这套新体系里被边缘化。

  这种忧虑，并非空穴来风。在 Kokai 的中心逻辑里，“更短的供给途径、更高的确定性”往往意味着更高的功率分数。但在杂乱的广告买卖生态中，功率的另一面，或许便是中间环节的淡出。

  Kokai 的算法假如把“最短途径”视为优先方针，那么直连途径（如 TTD 自家的 OpenPath）天然会在排序中靠前。这对广告主来说或许意味着更低的费用、更快的竞价供认，但关于依靠既有私有买卖（PMP/PG）或多层 SSP 网络的出版商来说，这无疑是一次流量与收入的再分配。

  AI 优化的美好远景，十分简单被“不通明”打折扣。买卖双方都想知道：为什么某个 Deal 会忽然被降权？为什么一条从前高转化的途径，现在简直没了预算？假如途径不能在可视化和日志层面给出满足细颗粒度的解说，这些改变很简单被解读为“算法倾向”。

  Kokai 被规划成以作用为导向的决议计划引擎，但短期的 CPA 改进，并不总能换来生态的长时间健康。一次次的优先级调整，或许在几个月后累积成结构性的问题——库存的多样性下降，小型出版商出局，整个生态的耐性下降。

  关于买方，Kokai 的确带来了全新的便当：AI 主动完结预算分配、跨途径猜测、乃至用天然语言就能修正杂乱的投进方针。许多署理商供认，它让上游触达与下流转化的联接更严密。但是，当默许优化战略与既有收购习气抵触时，他们也会面对窘境——预算散布失衡、AB 测验复现困难、归因逻辑变得含糊。

  关于卖方，Kokai 的许诺听起来相同诱人——更通明的买卖链路、更高的信号确定性、更精准的匹配。但一旦被算法标记为“次优途径”，填充率下降、eCPM 承压的实际冲击就会敏捷到来。这种影响往往不在一夜之间迸发，却在每一次预算分配中悄然累积。

  关于 The Trade Desk，Kokai 是其未来增加故事的中心章节。从东西到“智能署理 + 决议计划操作体系”的转型，是公司提高客户黏性和跨产品浸透的重要办法。但当长时间资金商场和职业一起开端质疑途径中立性时，这条转型之路，也注定会比料想中更峻峭。

  AI 在广告买卖中的浸透，现已从“辅佐决议计划”走向“主动决议计划”，而 Kokai 的规划自身，便是一个极高主动化的体系。主动化意味着默许值的力气被成倍扩大，一旦这些默许值触碰到利益分配，就会引发灵敏反响。